計算方法が根本的に違う
日経225は、日本経済新聞社が選ぶ225銘柄の株価を平均する「株価平均型」の指数です(実際には換算・除数調整を行います)。この方式では時価総額の大小に関係なく、1株あたりの株価が高い「値がさ株」の影響が大きくなります。ファーストリテイリングや東京エレクトロン、ソフトバンクグループといった銘柄が動くと、指数全体が大きく振れるのはこのためです。
TOPIXは、東京証券取引所が算出する時価総額加重型の指数で、プライム市場を中心とした非常に幅広い銘柄をカバーします。企業の規模(浮動株ベースの時価総額)に応じて重みが付くため、トヨタ自動車や三菱UFJのような時価総額の大きい企業の影響が相対的に大きく、市場全体の平均像に近い動きをします。
2つが別方向に動く日は「中身」を教えてくれる
日経225が大きく上げているのにTOPIXが横ばい、という日があります。これは多くの場合、半導体関連などの値がさ株に買いが集中し、市場全体には広がっていないサインです。逆にTOPIXがしっかり上げて日経225が鈍い日は、銀行株や内需の大型株など、日経225での存在感が薄い銘柄群に資金が向かっていることを示唆します。
この関係を1つの数字で見るのが「NT倍率」(日経225÷TOPIX)です。NT倍率が上がる局面は値がさハイテク優位、下がる局面はバリュー・大型優位、という大まかな読み方がされます。2つの指数を並べて見る習慣は、見出しの数字だけでは分からない市場の中身を教えてくれます。
どちらを見るべきかは目的次第
ニュースや先物との連動を追うなら日経225が便利です。報道の基準であり、先物・オプション市場も日経225系が最も厚いためです。一方、日本株全体の地合いや、幅広い銘柄を保有している場合の実感に近いのはTOPIXです。迷ったら両方を並べて、そろって動いているかを見るのが結局いちばん情報量の多い見方です。
なお、夜間に動き続けるのは主に日経225系の先物とCFD参考値です。TOPIX先物も存在しますが、夜間の市況確認では日経225系の指標が中心になります。NikkeiRealtimeの日本市場ページでは日経225とTOPIXを常に並べて表示しているので、この「そろっているか」の確認にそのまま使えます。
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日経225とTOPIXは 日経225・TOPIXリアルタイム で確認できます。夜間の関連指標を見る場合は 日経225先物リアルタイム もご利用ください。